今年以來，A股市場持續(xù)下挫，新低不斷。截至昨日，上證指數(shù)上半年跌幅達26.28%，深證成指下跌了31.48%，部分個股同期跌幅更甚，“破凈家族”擴容速度加快�！蹲C券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至6月30日，滬深兩市共有9只個股“破凈”，其中鋼鐵股多達6只，同時有多只鋼鐵股已瀕臨破凈邊緣。

　　“破凈家族”逐漸擴大

　　4月27日，安陽鋼鐵股價報收4.27元，跌破4.37元的每股凈資產(chǎn)，成為今年以來首只破凈個股。5月6日，華菱鋼鐵股價報收5.22元，跌破5.4042元的每股凈資產(chǎn)第二只破凈個股，6月29日股市暴跌百點，而鞍鋼股份和新鋼股份兩只鋼鐵股加盟“破凈家族”，大盤持續(xù)走弱，導(dǎo)致“破凈家族”逐步擴大。

　　《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，截至6月30日，滬深兩共有9只破凈股，鋼鐵股6只，它們分別是華菱鋼鐵、安陽鋼鐵、新鋼股份、河北鋼鐵、馬鋼股份、鞍鋼股份，南京高科和長春經(jīng)開屬于房地產(chǎn)股，華泰股份屬于輕工制造股。其中，華菱鋼鐵的股價與每股凈資產(chǎn)價格溢價率最深，溢價率達-30.24%，該股6月跌幅為15.85%，最新股價為3.77元，而今年一季度每股凈資產(chǎn)達5.40元，今年一季度每股收益則-0.1003元，今年上半年股價下跌50.85%，股價被截掉了二分之一。公司一季度虧損主要是原材料價格同比大幅上漲，而鋼材價格的上漲相對原材料上漲滯后，且上漲幅度遠低于原材料上漲幅度，公司一季度存貨較09年一季度增加12.84億。

　　同樣安陽鋼鐵，該股股價與每股凈資產(chǎn)價格溢價率也達-19.38%，該股6月跌幅為7.35%，最新股價為3.53元，而今年一季度每股凈資產(chǎn)達4.38元，今年一季度每股收益0.0061元，今年上半年股價下跌38.29%，股價被截掉了接近四成。

　　“破凈家族”新成員新鋼股份，該股股價與每股凈資產(chǎn)價格溢價率也達-15.86%，該股6月跌幅為10.89%，最新股價為3.71元，而今年一季度每股凈資產(chǎn)達5.95元，今年一季度每股收益0.1元，今年上半年股價下跌42.91%，股價被截掉了四成。公司預(yù)計2010年半年度凈利潤同比增長500%以上，預(yù)計每股收益超過0.18元。上年同期凈利潤為4203.5萬元、基本每股收益0.03元。業(yè)績變動原因說明：公司1580mm薄板工程于2009年度逐步投產(chǎn)后，產(chǎn)銷規(guī)模大幅增加，設(shè)備和工藝技術(shù)水平得到優(yōu)化；公司加強內(nèi)部管理，嚴格控制成本，提高生產(chǎn)效率，生產(chǎn)成本得以降低，導(dǎo)致報告期內(nèi)凈利潤增幅較大。

　　另一名 “破凈家族”新成員——鞍鋼股份，該股股價與每股凈資產(chǎn)價格溢價率也達-3.04%，該股6月跌幅為11.50%，最新股價為7.18元，而今年一季度每股凈資產(chǎn)達7.34元，今年一季度每股收益0.159元，今年上半年股價下跌54.75%，股價被截掉二分之一。

　　從歷史資料顯示，2008年的4月14日，2007年的大牛股南京高科跌破20.85元的每股凈資產(chǎn)，成為當年首只破凈個股。隨著股市跌勢綿綿，破凈現(xiàn)象比比皆是。到2008年11月5日，破凈股已經(jīng)多達205家。

　　業(yè)內(nèi)人士認，2008年鋼鐵板塊超過70%個股破凈，行業(yè)龍頭寶鋼股份也曾有破凈的記錄，包括前幾輪熊市，鋼鐵板塊一直是破凈的急先鋒，華菱鋼鐵2008年市凈率最低曾到過0.6倍，比目前0.72倍的市凈率低。2008年鋼鐵行業(yè)破凈情況來看，先是一些中小型鋼企破凈，接著是大型鋼企破凈，從而迅速帶動整個板塊估值下移，而目前的情況和2008年似曾相識。

　　15只個股成準破凈股

　　統(tǒng)計顯示，在股價相對每股凈資產(chǎn)價格溢價20%以下的有15只個股，鋼鐵股有6只，它們分別是韶鋼松山、寶鋼股份、本鋼板材、杭鋼股份、重慶鋼鐵和首鋼股份，它們的溢價率分別為1.92%、4.16%、4.52%、10.32%、14.80%和19.28%。

　　比較典型的是韶鋼松山，該股股價與每股凈資產(chǎn)價格離得最近，溢價率1.92%，該股6月跌幅為11.85%，最新股價為3.57元，而今年一季度每股凈資產(chǎn)達3.5元，今年一季度每股收益0.0302元，今年上半年股價下跌37.16%。 廣發(fā)證券認為，寶鋼入主后公司有望脫胎換骨，預(yù)測2010-2012年每股收益為0.35、0.5、0.6元。公司將明顯受益于廣東鋼鐵的重組，未來發(fā)展前景良好，有一定的中長期投資價值。目前公司股價4.31元，公司合理價值在6元左右，對應(yīng)2011年P(guān)E為12倍，維持公司“買入”評級。

　　還有晨鳴紙業(yè)股價與每股凈資產(chǎn)價格離得也十分近，溢價率0.69%，該股6月跌幅為8.34%，最新股價為6.46元，而今年一季度每股凈資產(chǎn)6.12元，今年一季度每股收益0.12元，今年上半年股價下跌21.29%。今年一季度營業(yè)收入比上年同期增加36.28%，主要是由于受經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn)影響，本期銷量比上年同期增加，同時銷售價格大幅提高所致。歸屬于母公司股東的凈利潤大幅增加主要原因是受經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn)等因素影響，本期銷量、銷售價格大幅增加，同時產(chǎn)品毛利率增加。申銀萬國表示，公司大規(guī)模新增產(chǎn)能釋放將在2011年，2010年業(yè)績增長將依賴于較2009年整體盈利水平的恢復(fù)，以及現(xiàn)有紙機產(chǎn)能的充分利用及漿線盈利提高，預(yù)計2010-2011年的EPS分別為0.58和0.7元，目前股價對應(yīng)的10-11年動態(tài)PE為16和13倍，PB為1.4倍，估值處于較低水平，維持“增持”。

　　從股價徘徊在每股凈資產(chǎn)附近的個股來看，共有4只個股今年一季度每股收益虧損，有10只個股今年一季度每股收益不足0.05元，有10只個股今年一季度每股收益在0.05元以上。其中，今年一季度4只虧損股分別為長春經(jīng)開、華菱鋼鐵、兩面針、華泰股份，這些公司業(yè)績比較差，除兩面針股價未破凈資產(chǎn)之外，其余三只股價均破凈，而兩面針股價跌穿每股凈資產(chǎn)只差半步之遠，如果股市再跌的話股價破凈的可能性比較大。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，產(chǎn)能過剩和原材料漲價，是制約鋼鐵行業(yè)股價的兩大核心問題，房地產(chǎn)業(yè)則更多受制于政策調(diào)控帶來的不確定性。當前部分公司基本面并未出現(xiàn)明顯問題，破凈多由于近期地產(chǎn)調(diào)控政策打壓影響，這可以理解為短期市場正接近底部，后市再向下幅度會相對有限。